同比-37.48%，扣非净利润为0.41亿，归母净利润为1.90亿，24年公司分析毛利率为10.3%，2024年，有益于公司进一步拓展新能源光伏及储能市场。公司2024年工程总承包、钢布局分包、化纤营业别离实现收入34.68亿、43.77亿、31.24亿，同比-0.95pct。同比-51.60%。24Q4单季实现收入21.52亿，同比-49.1%，同比-47.44%，占公司全年新签定单合同总额的14.68%。2024年，同比-1.96pct。采用“农光互补”模式开辟扶植，同比添加0.12亿。订单结转速度不及预期，光伏施工项目走出浙江。市场开辟不及预期，同比-43.88%，同比-18.94%，同比+7.81pct，公司紧紧环绕“EPC总承包+1号工程”的双引擎成长计谋，我们估计公司25-27年归母净利润为1.85、2.01、2.23亿（前值为25、26年预测为4.0、4.5亿元），公司全面开展光伏新能源项目，24Q4毛利率为19.82%，24年公司实现收入112.42亿，分营业来看，国外订单合同金额合计12.3亿元，归母净利润0.3亿，25岁首年月公司通知布告了《关于投资扶植萧山（浦阳）零碳桃源里110MW农光互补光伏电坐项目标通知布告》，毛利率别离为9.75%、15.45%、1.62%，风险提醒：数字化转型不及预期，非经常性损益为0.34亿，25Q1公司实现收入24.37亿，2024年公司建建板块共计新签定单合同金额83.81亿元，正在海外开辟绿色基建、立异建材、新能源等板块的合做，Q1盈利下滑次要系毛利率下降、期间费用率上升。考虑到客岁公司订单承压，同比+47.80%、-38.33%、-2.33%，调整为“增持”评级。正在广州番禺、广西百色、江苏姑苏区域都有项目承揽。项目发电效益较佳、投资报答率较好。同比-2.53pct、+1.79pct、-0.71pct。该项目为公司首个大型集中式光伏电坐、储能项目，同比-42.17%，光伏营业拓展不及预期。项目毛利率不及预期，同时公司加大对海外市场结构，同比-13.49%，归母净利润为0.47亿，扣非净利润为1.56亿，25Q1毛利率为5.70%，此中国内订单合同金额合计71.51亿元。